二零零八年九月十五日這個星期美國股市的波動，令全球股市陷入跌市，亞洲區股市全面受挫，內地和香港股市亦遭受影響。

這次由次按問題引申出來的波動，令五大獨立投資銀行，剩下高盛和摩根士丹尼，投資環境全面陷入低潮，而荷里活亦無法獨善其身，一般評論都指出私募基金的投資活動和拍片計劃會消失；短期內有關收購合併的活動，將會暫緩；金融市場的銀根將會收緊，對荷里活的商業拓展計劃到某程度上受到一定影響。其實自次按危機浮現開始，二零零七年夏天私募基金已經停止活動，銀行在借貸方面亦有所收緊，影響已經開始，但這個星期的震動，影響到荷里活各大公司的股價，截至美國時間二零零八年九月十七日收市，其中Viacom（NYSE:VIA.B）股價急跌至二十四點四美元，跌幅近百分之四點九；新聞集團（News Corp.，NYSE:NWS.A）亦跌至十二點五美元，跌幅近百分之六點二五；Sony（NYSE:SNE）跌至三十二美元，跌幅近百分之四點九六；時代華納（Time Warner Inc.，NYSE:TWX）跌至十三點七四美元，跌幅近百分之二點四一；Liberty Media Corp（NASDAQ:LMDIA）跌至二十三點九一美元，跌幅近百分之六點一六；反而迪士尼（The Walt Disney Company, NYSE:DIS）周一逆市上升，最高升至三十三點二八美元，及後跌至三十二點一九美元，跌幅不到百分之一，是多家上市公司中受影響最少的一家，因為迪士尼的業務相對穩定，加上其他集團都涉及傳媒、網絡等業務，受這次股市震動的影響亦較大，加上近年迪士尼在電影及相關產品方面都有不俗的表現，購併的公司如Pixar等亦令迪士尼獲益良多，這都令迪士尼的跌幅未有出現恐慌性估貨。論到這些上市公司的市值，迪士尼為六百零四億美元，時代華納為四百九十二億美元，新聞集團為三百二十五億美元，Viacom為一百五十一億美元，CBS集團為一百零二億美元，Sony為三百二十一億美元，仍以迪士尼為首位。

因應這次股市震動，多位集團高層出席這個星期由高盛（Goldman Sachs）媒體舉辦的座談會上，討論這次事件後的情況，參與這次座談會的高層包括時代華納的Jeffrey Bewkes、CBS的Leslie Moonves、夢工場（Dream Works）的Jeffrey Katzenberg及新聞集團的梅鐸（Rupert Murdoch）等，其中梅鐸已經表明短期內面市場不穩定的前景，新聞集團沒有興趣買下任何報紙，維持新聞集團現時的規模，不會有任何賣買活動，留現金在手比較穩陣。夢工場的Katzenberg相信維持品牌的強勢最重要，夢工場以《史力加》、《慌失失奇兵》和二零零八年的《功夫熊貓》為主打，其中《功夫熊貓》將於同年十一月在美推出錄映帶和影碟，加上夢工場首次參與百老匯音樂劇製作，把《史力加》帶到百老匯，Katzenberg也承認經營音樂劇與電影不同，並非所有收得的電影都能在百老匯賣個滿堂紅，他形容夢工場已經有點騎虎難下（got a tiger by the tail），餘下的工作還有很多。這幾家舉足輕重的美國集團，其業務遍及電影、電視、新聞媒體等範圍，其中新聞集團、時代華納、CBS等都以全球電視廣播及新聞媒體為主要業務，CBS的Moonves表示美國銀行是他們的主要廣告客戶，可以預見這些集團在廣告收益方面，會出現急速的跌幅；時代華納的Bewkes估計公司的業務有四分之一是依靠廣告收益來支持，跟其他對手比較，這已是最低的比例，亦因此為何時代華納股價的跌幅沒有新聞集團和Viacom等嚴重。

從歷史上來看，美國經濟出現蕭條的時候，娛樂事業都因此而得益，最經典的例子是上世紀二、三十年代的大蕭條，是荷里活進行壯大的黃金時代。有歷史學家表示大蕭條期間人心不穩定，社會氣氛低迷，令娛樂事業成為大眾麻醉的「良藥」，其時荷里活以歌舞片類型最受歡迎，大眾都想忘卻經濟蕭條的不愉快，在電影院尋找一刻狂熱的歡愉；另一方面，荷里活亦因為經濟環境轉差而向歐洲和南美市場進發，開拓了全球發行規模重要的一步；其次，荷里活不單在發行方面向歐洲開拓，製作方面亦到意大利等相對美國經濟水平較低的地區，拍攝人山人海的大製作，為日後荷里活到全球各地設立製作中心，建立基礎。梅鐸在座談會亦提到一點，有關《華爾街日報》的情況時，他預料《日報》在美國的廣告收入會下跌，但歐洲和亞洲版會有顯著的增長，這可以顯示美國集團在這次股市震動後，可能會加強歐洲和亞洲區的業務，其中亞洲區仍具開發潛力的市場，便是我們的祖國：中國。

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作者於2008年至2010年期間在《信報》撰寫《影業刺針》專欄，關於電影、電視及娛樂工業的評論。此文原於2008/9/19刊出，現經作者編訂於2018/11/27重刊。

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